內容摘要：2012 年人福醫藥和新華醫療通過并購進入了IVD 領域，我們認為對于目前IVD 行業較低的市場集中度而言，并購是未來的大趨勢。但是能否有效的實現資源整合是決定并購效果的關鍵。

  一、大領域分散，小領域集中   

        在全球市場上，羅氏、西門子和雅培等6 大企業就占據了IVD 領域將近60%的市場份額。相比之下，國內IVD 行業市場集中度很低。目前國內IVD 市場規模在140 億元左右，而目前上市公司中收入規模最大的科華生物收入規模還不到10 億元，其診斷試劑和自產儀器、耗材的收入大約在5.5 億元左右，其市場份額約為4%。

 國內IVD市場格局情況 

        目前國內IVD 細分市場上，免疫診斷和生化診斷診斷是兩塊最大的市場，其在IVD（試劑）的市場占比分別為35%和32%，對應的市場規模大約為42 億元和38 億元。這兩塊最大的細分領域目前市場處于比較分散的狀態，國內龍頭企業實力相當。市場規模相對比較小的領域，市場集中度比較高，比如分子診斷領域，龍頭企業達安基因的優勢明顯；在微量元素檢測領域，博暉創新的市場份額達到60%。                                                   

  國內IVD細分市場份額和主要龍頭企業

 二、技術壁壘較低的領域競爭格局在發生變化

       國內生化和免疫診斷競爭格局都在發生變化，之前的龍頭企業都在逐漸喪失優勢地位。比如免疫診斷領域，科華生物為國內免疫診斷的發展做出了重大貢獻，但是受到政策變化的沖擊，傳統酶免業務大幅萎縮，同時公司喪失了化學發光發展的先機，導致科華生物喪失了免疫診斷領域的龍頭地位。

    比如生化診斷領域，國內從事生化診斷業務比較早的公司是中生北控，曾是國內生化診斷領域的龍頭。但是生化診斷的特點是技術壁壘相對較低，市場容量又比較大，大約有38 億元的市場規模。

三、行業并購是未來趨勢，資源整合是關鍵

        2012 年人福醫藥和新華醫療通過并購進入了IVD 領域，我們認為對于目前IVD 行業較低的市場集中度而言，并購是未來的大趨勢。但是能否有效的實現資源整合是決定并購效果的關鍵。

    復星醫藥目前旗下的醫學診斷業務頗具規模。公司該項業務可以分為兩類，一類是公司的控股子公司，一類是參股公司。控股子公司是其主要的醫學診斷資產，通過復星長征、星耀醫學、復星佰珞（與外資合作）和亞能生物（2011 年收購）實現了對生化、免疫、分子和微生物診斷領域的覆蓋。復星醫藥擅長資本運作，資金實力雄厚，它的模式有點類似于當年的西門子，西門子直接通過并購成為全球第二大IVD 企業。